A comparação entre os governos de Luiz Inácio Lula da Silva e Jair Bolsonaro, a partir dos dados de dívida pública pelo critério do FMI, revela trajetórias completamente diferentes na condução das contas do país. Pelo padrão do Fundo Monetário Internacional, a dívida brasileira costuma ficar cerca de 12 pontos percentuais acima do cálculo do Banco Central, o que amplia ainda mais o impacto das decisões fiscais.

No primeiro mandato de Lula, entre 2003 e 2006, a dívida pública apresentou queda expressiva de 11,5 pontos do PIB. No segundo mandato, de 2006 a 2010, o recuo continuou, embora menor, com redução adicional de 2,2 pontos do PIB. Esse período consolidou uma trajetória descendente, impulsionada por crescimento econômico e forte arrecadação.

Já na comparação direta com Bolsonaro, o contraste aparece com mais força. Entre 2019 e 2022, o governo Bolsonaro registrou recuo de 0,8 ponto do PIB na dívida pública, mesmo após enfrentar pandemia, gastos emergenciais e forte pressão internacional. O resultado manteve o endividamento relativamente estável dentro do critério do FMI.

No atual mandato de Lula, o cenário muda novamente. Considerando a projeção oficial do Tesouro Nacional, a dívida pública deve alcançar 83,6% do PIB em 2026 pelo critério do Banco Central. Ao aplicar o padrão do FMI, esse percentual sobe para cerca de 95,6% do PIB ao final do mandato, representando alta estimada de 11,6 pontos percentuais durante o período.

Os números deixam claro que, enquanto Bolsonaro encerrou seu governo com redução do endividamento, Lula caminha para um aumento significativo da dívida pública, recolocando o país em uma rota de maior pressão fiscal. A leitura pelo critério do FMI amplia ainda mais essa diferença e reforça o contraste entre os dois modelos de gestão econômica.

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